“牛市旗手”再度升起，券商行情有多好？

特别 |张俊明

有“牛市旗手”之称的券商股，在经历了长期低迷后，本周迎来爆发式走势，起点是周一A股大跌后。人气的中流砥柱。虽然表现不差，但近两年券商股票多次呈现“慢涨慢跌”的走势，让不少追高买入的投资者感到失望和煎熬。这种上升趋势会重复同样的错误还是新的错误？不同的回合？笔者认为，从行业基本面和市场资金流向来看，券商板块的行情尚未结束，但普遍上涨后的分化在所难免。关注龙头股和补股“两极”的表现。对于本轮券商股票的分析，产品质量将是直观有效的重要指标。

行业很好，突破自然会来

近两年，以内需白马股为主的“毛指”和以科技成长股为主的“宁夏指数”一路领先，成为指数上涨的主要动力。金融板块低迷，很难有机会继续上涨。即便是一向被视为牛市指标的券商股，也只有断断续续的脉冲价格，整体实力较差。继去年7月的短线大涨带动股指走高后，券商板块陷入长达一年的震荡低迷牛市券商一般涨几倍，令不少在此期间追高、抄底的投资者陷入困境。但过去一年，证券行业整体向好的趋势并未改变。基本面与股价的“剪刀差”不断扩大，估值保持在历史低位，投资价值不断积累和加强。最直观的指标来看，在周三证券股大涨之前，沪深两市的日成交量已经连续20多个交易日保持在万亿元以上，融资余额也已经超过1.6万亿，对券商经纪业务的带动作用直接而明显。尽管佣金率走低是大势所趋，但成交活跃、融资余额高，实现了“以量补价”，多数券商中报净额同比增长利润。因此，本周券商股的向上突破在一定程度上是对中报业绩的正常反应，属于“名师”性质。

如果中报业绩的因素更多是短期的，那么对证券公司长期发展的预期是吸引更多资金参与的关键。其中，对财富管理市场的预期是重点。 7月以来，券商行业研究报告对财富管理成为券商“新蓝海”的可能性进行了深入分析。对比中国财富管理市场，指出公募基金在当前A股市值中的份额仅相当于1980年代初美股的水平。随着中国大陆居民财富配置方向的转移，证券公司未来在财富管理方面的潜力巨大。本轮提前触底并突破去年7月高点的龙头股在这方面还有想象空间，如东方证券、广发证券。 ETC。;此外，长期以来未取得实质性进展的证券公司兼并有望随着外资证券公司的设立再次提上日程，增加了相关证券公司的猜测。此外，IPO持续火爆牛市券商一般涨几倍，中概股回归中国的概率增加，也为券商的长期业绩提供了更好的保障。这些都是证券业务板块做强的重要因素。

本文来自证券市场红周刊