今年涨35%，比特币正逐渐成为数字黄金

2011年12月底，有网友在社交媒体上提问：“如果你手里只有6000元，你有什么好的理财投资建议？” 同一天，有网友回复：“买比特币，存钱包文件，然后忘了你曾经有过6000块钱这种东西，五年后再看吧。”

从 2011 年到 2018 年，比特币的价格从 3 美元飙升至顶峰时的 19,000 美元。 特别是自2016年12月以来，比特币价格在短短一年内从900美元飙升至19000美元，但随后迅速回落至3600美元左右。

尽管自2008年发行以来，比特币的价格时常像过山车一样惊心动魄，还曾被《经济学人》称为“世界上最糟糕的资产”，但经过12年的大起大落，比特币如今被彭博社所熟知作为比实物黄金更强大的“数字黄金”。

比特币今年上涨了 35%，而标准普尔 500 指数为零，远远落后于比特币。

有业内人士说，比特币是为危机而生的。

彭博社预测，今年比特币价格将翻一番，并突破 2017 年的高点 20,000 美元，甚至可能达到 28,000 美元的历史新高。 图片由 CNSPHOTO 提供。

成为投资者的首选

今年3月，比特币市场遭受重创。 根据交易平台 Coinbase 的报价，比特币从 2 月份的峰值下跌 62.8% 至 3 月份的 3,858 美元。

如果把这看作是一种考验，那么毫无疑问，比特币轻松通过了考验。 因为在经历了3月份的暴跌洗礼后，比特币价格在5月8日一度突破10000美元； 进入6月，机构投资者更是看涨，大量买入比特币等加密货币，断言将创出新高。

摩根大通的策略师表示，加密货币在 3 月份的崩盘中基本上幸存下来，这表明“它作为一种资产类别具有持久性”。

富达投资6月9日发布的一项调查显示，在约800家欧美机构投资者中，三分之一的大型机构投资者持有比特币等数字资产，36%的受访者表示目前持有数字资产，相比之下27% 的美国投资者和 45% 的欧洲投资者。 值得一提的是，比特币依然是投资者的首选，超过四分之一的受访者持有比特币，而只有11%的人持有以太坊。 展望未来五年，91% 的受访者认为，至少应将投资组合中 0.5% 的投资敞口分配给数字资产。

加密分析公司 Chainalysis 在 6 月 18 日发布的一份报告中表示，60% 的比特币持有者是长期持有者。 他们从未出售过超过 25% 的比特币，并且持有比特币多年。 Chainalysis 认为，大多数比特币的持有者将其视为“数字黄金”，这是一种可以长期持有的资产。

分析人士表示，投资加密货币资产的客户类型不断多元化，范围从加密原生基金公司扩大到养老基金等各类投资机构。 有业内人士表示，将会有越来越多的传统金融机构投资比特币。

在加密货币领域，“鲸鱼”指的是那些拥有巨额资金大量买卖加密货币的投资者。 值得一提的是，“大鲸鱼”之一——加密货币投资公司Grayscale囤积了大量币。 根据 Grayscale 5 月底更新的投资产品规模数据，该公司管理的总资产约为 38 亿美元，其中比特币投资信托基金（GBTC）拥有近 90% 的资产。

灰度高管表示，公司囤积了大量加密货币，主要是为了应对疫情下美国货币政策的“大释放”，作为对冲通胀的手段。

它会成为数字黄金吗？

全球金融市场数据库Wind的数据显示，年初以来，比特币的表现跑赢了众多全球主要资产，累计收益率超过36%。

近年来，一些财经媒体多次声称，比特币与黄金的相关性越来越强。 金融分析网站SeekingAlpha表示：“从统计上看，黄金和比特币通常呈正相关，而且正相关程度日益加深。” 福布斯还强调了比特币和黄金之间的正相关关系。

2017年以来，黄金与比特币涨跌同向，但比特币波动幅度是黄金的37倍。 这并不奇怪，比特币的设计理念是借鉴了金本位，所以很多人将比特币称为“技术黄金”。 只是比特币出现的时间比较短，并没有得到投资者的广泛认可，所以会呈现出更高波动的趋势。 不过，从投资理念和逻辑来看，比特币和黄金颇为相似——都具有短期避险功能。

历史数据显示，在每次市场动荡之后，比特币和黄金的价格都会上涨。 如果股市、美元、货币政策、地缘政治等因素影响黄金的价格变化，那么黄金能否成为比特币价格的预测指标呢？

彭博资讯近日发布的《彭博加密展望》指出，比特币和黄金将成为全球货币刺激政策的主要受益者。 美联储开始采取类似于2008年的无限量量化宽松货币刺激措施，将基准利率降至零或负值。 预计金价下一步或将经历阶梯式回升过程，有望升至1900美元/盎司的高点。

从历史数据来看，每次比特币价格大幅波动时，似乎都会出现价格的大幅上涨。 比特币的价格趋势似乎与黄金越来越相似。 比特币波动性的下降和黄金价格的上涨似乎都表明两者之间存在更强的相关性。

资本公司 EpistrophyCapital 的董事总经理科里约翰逊表示，价值存储是数字货币的投资主题。 比特币等数字货币诞生于2008年的金融危机，比特币就是为危机而生。 新冠肺炎疫情引发的危机比金融危机更为严重，这为比特币的崛起提供了契机。

彭博社表示，史无前例的货币量化宽松政策导致大部分市场货币供过于求，因此将加速推动比特币成为“数字黄金”。

美国华尔街加密货币分析师表示，比特币价格上涨的一个重要原因是受益于政府的印钞行为，而美联储的量化宽松计划似乎引发了价格上涨。

黎巴嫩美国大学前经济学教授、《比特币标准》一书的作者艾米斯在近期接受采访时表示，恶性通货膨胀危机可能不是比特币被主流舆论接受的必要前提：“恶性通货膨胀不是必然与比特币升值有关，我认为比特币可以在没有恶性通货膨胀的情况下升值。” 他还指出：“可能会出现与比特币无关的恶性通货膨胀。如果比特币继续升值，每天全球交易量将继续增加，比特币的普及也会相应加速。”

不过，慕尼黑大学的学者研究了黄金价格、搜索热度等18个独立的外部经济因素对比特币价格的影响。 结论是，这些因素只能解释 46% 的比特币价格变动原因。 面对比特币的高位价格波动，传统的研究事物相关性的线性回归方法无法很好地解释比特币价格变动的原因。

因此，有分析人士表示，没有人真正了解影响比特币价格的量化因素。 对黄金等资产的分析远比比特币等新生的波动性资产简单。 但事实证明，地缘政治紧张局势或加密货币生态系统的变化等因素影响很大。

价格可能再创新高

高盛前高管 Rob Koyfman 表示，经过数月的盘整，比特币大幅上涨的时机已经成熟。 他表示，美联储印钞提振经济的决心最终可能会削弱美元作为世界储备货币的地位，而美元的疲软将推动比特币升至近20,000美元的历史新高。

彭博社预测，今年比特币价格将翻一番，并突破 2017 年的高点 20,000 美元比特币今年还会涨吗，甚至可能达到 28,000 美元的历史新高。 因为比特币和黄金之间的 52 周相关性创下历史新高，一个很大的原因是全球央行史无前例的货币宽松政策。 比特币正逐渐成为黄金的数字版本，并可能在更长时间内巩固其 2017 年的峰值价格。 除非黄金下跌，否则比特币价格有可能升至顶部。

分析称，投资者看好加密货币具有与黄金相同的属性，这将有助于应对货币贬值，尤其是在世界各国政府为抗击新冠肺炎疫情的影响而放松货币政策的情况下。 加密货币交易量翻番并不令人意外，因为当资产价格出现大幅波动时，交易量必然会飙升。

一些分析师强调，主权债券是经济中最大的泡沫，而不是比特币或黄金，因此华尔街投资机构现在更愿意持有比特币资产。 一份报告称，华尔街投资机构持有的比特币总量实际上可能占总流通量的5%，即约90万枚比特币。

华尔街为何将资金投入比特币？ 据彭博社分析师迈克麦克隆称比特币今年还会涨吗，比特币的产量在 5 月份减半。 与黄金不同，即使价格上涨也不会刺激比特币供应量的增加。 比特币将继续朝着类似黄金的价值存储角色发展，而不是风险资产。 比特币的波动性正在下降，而股票的波动性正在上升。

尽管投资数字资产的机构数量在增加，但大规模投资数字资产仍存在一些障碍。 主要因素包括价格波动、对市场操纵的担忧以及缺乏衡量适当价值的基本面。

比特币的前景是否如上述人士预期的那样美好，还需要时间来检验。 去年，《经济学人》指出了比特币的三大问题：夸大实际交易量、技术可扩展性不足和欺诈，并得出结论认为比特币不太可能迎来持久复苏。

《经济学人》指出，比特币起源于一个“技术无政府主义”项目，旨在创造一种在线现金，保护人们的交易免受一些恶意因素的干扰。 但十年过去了，比特币几乎从未兑现过这一承诺。 从实际应用来看，加密货币作为一种支付工具还没有得到广泛应用，接受比特币的商户寥寥无几。

尽管比特币已经成为全球交易量最大、市值最高的加密货币，很容易被市场认可和接受，但仍有分析人士指出，由于加密货币投资的超高风险，不受监管且缺乏流动性。 投资者必须采取风险控制策略，否则参与其中无异于赌运气。 （宗禾文）