现在，比特币被认为是底线吗？我们可以将财富的自由度减半吗，比如囤积一点？

这基本上是对底部的修正。虽然仍有大幅下跌的可能，但我认为这是机会。

充分分散的加密资产与链上数据的变化具有很强的相关性。综合各种链上数据的表现，以下链上数据的变化与估值直接相关。

链上转账次数、网络价值、被Bitten销毁的数据、挖矿难度与整个网络的参与者数量、使用量和流动性水平密切相关，欺诈的可能性非常低。因此，在估值使用与这些数据相关的指标时，往往可以获得相对准确的中长期市场反馈。接下来，让我们通过以下指标来评估当前的比特币市场，以指导未来的操作。

NVT 指示灯

这是一个常用的指标，与链上活跃地址的数量有关。网络价值的产生必须与链上活跃地址的数量正相关。因此，NVT指标是一个有效的参考指标。计算方法为：

NVT = 网络价值（市值）/日均链上转账价值

我们可以看到这是一个比例，也就是说全网的市值是实际转账价值的几倍。倍数越高，网络价值越被高估，价值越低，越被低估。有点类似于股票的PE倍数，交易的上下限分别设置为150和35。但需要注意的是，近两年来，由于比特币价值存储功能的出现、Liquid侧链的兴起以及闪电网络的普及，NVT指标开始失效，交易量无法统计开始增加。与网络活动相关的有效指标并不多，NVT失败的后果是收入减少而不是方向错误。所以，

根据tradingview分析师的修改，他将NVT修改为动态NVT，将下限设置为两年均值，上限设置为两年均值+2x标准差。得到下图。

通过交易视图 2019.12.6

下图中的绿线是动态NVT的下限。可以看出，目前的动态NVT也处于比较低的水平，是一个有效的买入信号。

MVRV 指示器

网络价值的大小必然与网络中传输价值的大小正相关比特币可以一直持有吗，因为投资者用真金白银换取比特币，这使得网络中的比特币动起来，而每笔成功交易的价格必须代表投资者的心理交易成本。因此，参考实际交易价格的 MVRV 指标可视为有效指标。

MVRV=当前市值/已实现市值

已实现的市值可以在 Coinmetrics 上找到。该指标可以在一定程度上反映购买比特币的人的心理交易成本。一般来说，小于1为低估，大于3为高估。

如图所示，当前值为1.3，仍处于低估区间。另外，作为参考，该指标在6月牛市中的数值为2.44，仍在合理范围内。

硬币日烧指标

这也是一个反映链上数据的指标。币天是指持有币的天数。每个比特币投资者都拥有一个硬币日记录。1 个比特币持有 1 天记为 1 个币日，持有 100 个币。天数记录为 100 个硬币日。同理，持有 100 个比特币 1 天记为 100 个币日比特币可以一直持有吗，持有 100 天记为 100*100 或 10,000 个币日。当这个比特币被转移时，币日归零，我们称之为币日销毁和重铸。

根据币天的这个特点，这个指标可以帮助我们有效地了解长期用户的换手意愿或者比特币大户的换手意愿。因此，当市场达到顶峰时，比特天的破坏通常会达到顶峰。根据历史数据，每个市场顶部通常有两个硬币日燃烧峰值。这是判断趋势和市场顶部的绝佳指标。另外，底部大资金入市时，指标也会发生变化，但并不完全准确，仅供参考。

由 QKL123 2019.12.6

如图所示，比特天的破坏数据处于比较低的水平，大玩家们都不愿意转手。他们可以选择观望或等待改变。目前的航运风险很小。

波动率指标

Volatility是一个非链上的指标，通常与大资金的进出相关，代表大资金在底部进入的意愿和大资金在顶部逃离的意愿（回测历史的顶部）偶尔失败，仅供参考，底部参考值大。）可以结合比特天的销毁数据查看，两者一般是同步变化的。

一般来说，变化发生在较低的波动范围内。目前价格不高，波动性低，但参考2018年1月的数据，当时的波动性与现在接近，但未来几个月仍会出现大幅下跌和波动性峰值，所以综合历史数据，可以得出以下结论。

1. 2019年初大资金入市，并无明显逃逸意愿

2. 参考历史数据，目前价格仍处于相对底部，但无法确定盘整时间或是否再次大幅下跌

采矿难度功能区指示器

这是一个抄底指标。由于比特币是通过挖矿产生的，网络效应是基于挖矿活动的，所以币价必然与挖矿行为密切相关。该指标的逻辑是，如果币价低到大多数矿工停止活动，那么大量矿工可能会关闭，用原本用于挖矿的电费等资金直接购买比特币。大型矿机企业也可以直接参与市场，以保证销量。此时挖矿难度降低，有增长空间。因此，该指标通过计算短期挖矿难度的下降来寻找更好的入场机会。纵观历史数据，

如图所示，难度带表示两个良好的抄底点。当前难度带呈局部压缩趋势，表明市场可能存在一个探底点（不是绝对的，可能会选择继续向上不压缩）。

基于以上指标，可以得出以下结论：

1. NVT 和 MVRV 仍处于低估区域。怕错过市场的长线投资者，目前直接入市应该没有问题。

2.根据比特天的波幅数据和销毁数据，今年1月份大资金入市，6月份没有完全退出，市场还没有结束。

3.根据波动率数据和挖矿难度带，无法确定盘整期的长短，未来是否还会出现大幅下跌。

因此，您可以考虑增加底部位置或观望2-3周，然后再确认数据变化。

这里选取的参考指标都是经过筛选后得到的过去表现不错的指标，但市场总是不确定的，历史会重演但绝不会简单重演，指标可能会失败，也有一些考虑到空间表现不错的指标。不包括指标。指标本身具有一定的主观性。所有结论均基于链上数据表现，仅代表作者个人观点，不构成投资建议。