有多少实体实际持有比特币？值得关注的 7 个交易所

原标题：《How Many Entities Are Holding Bitcoin?（多少实体持有比特币？）

作者：Rafael Schultze-Kraft

译文：卢江飞，对于比特币研究者和投资者来说，有一个问题始终萦绕在他们的脑海中，即：究竟有多少人拥有和使用比特币？ 即使通过公共分类账可以访问比特币的整个交易历史，也不容易准确评估比特币网络中的用户数量。 ，直到现在，比特币网络中的地址数量仍然被用作比特币用户/持有者数量的参考值。 但众所周知，这是错误的，因为用户和比特币地址之间不存在一对一的映射关系，并且：，为了能够更准确地估计比特币网络中的实际用户数量，以及了解这个数字是如何随时间变化的，我们需要更高级的统计方法。 ，在 Glassnode，我们一直在尝试用“全面”的统计解决方案来解决上述问题，包括行业标准的启发式算法、专有的聚类算法以及基于原始链上数据的高级数据科学方法。 ，在本文中，通过基于实体的新一代链上指标的聚合和高级数据科学分析，我们可以获得相对更准确的统计结果，并为持有比特币的实体数量设定了新的上限。 目前来看，我们所做的这项工作应该是加密界第一个引入的专业的比特币实体量化方法，其统计范围也优于简单的地址计数法和更简单的启发式探索统计法。 ，在使用我们的统计方法时需要注意的是，该方法只能解决以上两个混杂因素之一，即以比特币地址作为用户数的统计标准，而我们的方法可以映射多个地址到与之关联的各个实体。 ，此外，我们不考虑单个比特币地址持有多个用户资金的情况：在这种情况下，持有比特币的地址仍然由网络级别以上的单个实体控制，例如交易所，因此我们指的是数字as 对于“实体”（entities），而不是所谓的“用户”（users）或“个人”（individuals）。 ，通过我们的研究，我们实现了一系列实时的链上指标，可以在 Glassnode Studio 上和通过我们的应用程序编程接口（API）实时使用：比特币用户量多少，以下将显示使用我们的统计结果方法。 ，为了比较，图1显示了每天进入比特币网络的新实体数量和新地址数量。 ,

图 1 - 首次出现在比特币网络交易中的地址/实体的每日平均数量。 ，由于我们的方法将地址聚类为“实体”，因此新实体的最终数量仅代表比特币网络中新地址数量的一小部分。 例如，在 2019 年，比特币网络上的日均新地址数量超过 355,000。 相比之下，日均新增实体数仅略高于10万，占比约28%。 ，图2显示了比特币网络中新地址和实体的比例随时间的变化。 ,

图 2 - 比特币网络中日均新实体与日均新地址的比率。 ，值得注意的是，图 2 中的比率数据提供了一些基础信息。 例如，在 2018 年初，我们看到一个明显的下降尖峰比特币用户量多少，这表明新地址和新实体之间的差异越来越大，这也意味着网络中的活动实际上来自现有用户活动的增加，而不是新用户录入（新地址实际上是现有用户的变更地址）。 ，每日平均活跃地址与活跃实体数量之间的比较产生了一个非常相似的图表：

图 3 - 左图：每日活跃地址和实体的数量。 右图：活动实体和地址之间的比率。 ，图4描绘了比特币网络中实体的日均净增长趋势。 与新实体的数量相比，这个指标也捕捉到了“消失的实体”之间的区别：“消失的实体”是那些余额为零，但在最后一个时间戳时余额不为零的实体。 ,

图 4 - 每日平均实体净增长。 使用此时间序列的累积摘要，我们可以获得每个给定时间点的估计实体数。 图 5 显示了非零地址数量和实体数量之间的比较结果。 ,

图 5 - 账户余额非零的地址/实体总数。 根据我们的分析，截至 2020 年 1 月，持有比特币的实体数量约为 2310 万，比当前非零账户余额地址（约 2840 万）减少了 18.5%。 ，不仅如此，值得注意的是实体数量呈现单向增长趋势。 当我们分析物理数据时，我们发现地址数量有点不同。 2018年初，比特币地址数量急剧下降。 据我们分析，截至2020年1月，持有比特币的链上实体数量约为2310万。 ，比较每日平均实体净增长和地址净增长非常有价值（图6）。 从结果可以发现，比特币地址增长的波动性明显高于实体增长的波动性，而且也存在较大的偏差（无论是正偏差还是负偏差）。 ，更重要的是，实体日均净增长始终为正：在比特币历史上，迄今为止，实体净增长只有21天为负。 ，该指标清楚地表明，在过去十年中，比特币的采用一直是健康且可持续的。 ,

图 6 - 每日平均地址和实体净增长的比较。 ，我们的链上指标分析列表中还有另一个基于实体的指标：“比特币鲸鱼”的数量。 对于巨鲸的概念，我们认为巨鲸是指持有≥1000 BTC的实体。 对于不依赖个人地址的鲸鱼，该指标提供了更准确的统计数据（注意：我们排除了这些数字中标记为交易所的实体）。 ,

图 7 - 持有 ≥ 1,000 BTC 的地址/实体数量。 ，尽管两条曲线都显示出相似的趋势，但持有≥1,000 BTC 的地址和实体的数量存在明显差异，这使我们能够更准确地估计给定市场周期中给定时刻的鲸鱼数量行为。 ，下图描述了实体数量和实体大小（实体控制的地址数量）之间的关系。 ,

图 8 - 2020 年 1 月按集群地址划分的实体数量相对于实体大小的分布。上图显示了清晰的幂律关系，实体大小从单个地址实体到多达 2200 万个地址的实体集群（例如作为 Coinbase）。 ，应该注意的是，我们的分析结果表明，大多数类集群实体（约 96%）仍然由单个地址组成。 因此，我们也对比特币实体数量施加了严格的上限，由于包含潜在的缺失链接，实际实体数量可能低于我们提供的上限。 同样，实体的数量和对应的余额呈现出幂律分布关系，其中大多数实体（约 2230 万）持有至少少于 1 个 BTC（在下面的分布图中，我们忽略了这部分实体）。 ,

图 9 - 实体数量相对于其比特币余额的分布（2020 年 1 月），所有余额超过 100,000 比特币的实体都是加密货币交易所。 ，截至 2020 年 1 月，持有 10,000 个或更多比特币的实体有 75 个，持有 100,000 个或更多比特币的实体有 7 个——所有这些都是加密货币交易所：Coinbase（983,800 BTC）、Huobi（369,100 BTC）、Binance（240,700 BTC）， Bitfinex（214,600 BTC）、Bitstamp（165,400 BTC）、Kraken（132,100 BTC）和 Bittrex（118,100 BTC）。 ，7 个最富有的实体（交易所）控制着 2,350,000 BTC，相当于流通比特币供应量的 13% 左右。 ，以下是加密货币交易所的比特币余额对比图。 ,

图 10 - 比特币网络中实体的账户余额分布（2020 年 1 月）。 ，来源链接：

medium.com，图 2 显示了比特币网络中新地址和实体的比例随时间的变化。 ，比特币地址可以存放多人的资金（比如交易所地址）； 单个实体也可以拥有和控制多个比特币地址来持有 BTC。 ,

图 2 - 比特币网络中日均新实体与日均新地址的比率。 ，图 4 - 每日平均实体净增长。 使用此时间序列的累积摘要，我们可以获得每个给定时间点的估计实体数。 图 5 显示了非零地址数量和实体数量之间的比较结果。

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