比特币熊市“罗生门”：比特币哈希率和价格的背后

据Bitcoin Wisdom数据显示，比特币网络挖矿难度在过去近半年连续下降后，在刚刚到来的2019年上涨了10%，看来难度调整还会继续向上。

对比币价，自2018年以来，比特币遭遇熊市，贬值幅度超过70%。矿工不能以同样的难度继续挖矿。这直接导致了许多矿场的离线挖矿，许多其他矿工停止了比特币挖矿。

有人认为，2018年熊市是17年暴涨的必然调整；有人认为比特币静音水冷矿机，这是世界各国政府“开始行动”，严格执行各项监管措施的结果；有些人抛出“阴谋论”。，他们认为这次崩盘更像是一场真正的货币危机受到了打击。” 事实上，由于个人的限制，每个人学到的信息都不会绝对准确。各种猜测、猜疑，假设编织成比特币熊市的“罗生门”。

行业大佬都知道，大盘上涨最重要的是重拾市场信心，但作为看涨信条，有没有扎实的基础，或者说非常有说服力的行业规律呢？

影响计算能力的因素

业内一直有一种说法，算力的变化对于比特币的行情走势具有参考价值。前华尔街交易员 Max Keizer 在 2018 年 8 月发推文称比特币静音水冷矿机，“根据我对哈希率的分析，新的历史新高即将到来，28,000 美元正在酝酿中。” 至少目前，他的说法仍然没有说服力。

那么，算力和币价有什么关系呢？首先，我们分析导致计算能力变化的原因。

简单来说，算力的提升意味着更多的矿工参与挖矿，或者说矿工手中的矿机数量增加了。在笔者看来，影响整个比特币网络算力的因素有：

一、矿工价格

2018年下半年，比特币矿机价格大幅下跌，一些主流矿机厂商也根据市场情况推出了安抚政策。例如，阿瓦隆和蚂蚁矿机价格调整超过50%。

在“财云比特”、“比特币快捷交易网”等二手矿机交易网站上，目前蚂蚁S9的二手矿机价格在800-900元左右，新矿机价格在官方网站是1510元。Avalon的7nm系列产品A921和A920最大算力20T。2019年1月的最新官价仅为1500元左右，目前已售罄。

这说明，虽然比特币价格在下跌，但随着矿机成本的降低，不少矿工依然愿意“买底”囤机，矿机市场并未缩水。

二、矿机研发进展

随着矿机技术的快速迭代，各大厂商争相推出高算力、低功耗的矿机产品。2018年7月末，阿瓦隆推出搭载7nm芯片的A921矿机。8 月，蚂蚁矿机发布了 S9 Hydro 水冷矿机，9 月，神马矿机也发布了 16 纳米芯片的 M10 矿机。不少业内人士感叹，矿机厂商之间的竞争已经进入白热化阶段。

越来越快的迭代速度，带动了矿机行业整体出货量的提升。出货量不足的窘境现在已经很少见了。大量新矿机支撑着矿场的巨大算力。

三、比特币光环

2018年，ETH、ETC等主流币种集体暴跌。千币归零的市场恐慌让矿工更倾向于比特币挖矿。与其他货币相比，比特币的稳定性毋庸置疑，而矿工的回归也带来了比特币算力的提升。

比特币算力的崛起与矿机价格、矿机技术、矿工在熊市中的求稳心态密切相关。那么算力的崛起和比特币的价格有什么关系呢？

四、算力格局重构

随着今年币价大跌，个别小矿工举步维艰。即使在币价低到无法支付电费的情况下，大型矿工还可以继续亏本挖矿，但个别小矿工却难以生存。

业界共识是，挖矿行业正在洗牌，比特币挖矿规模越来越大。拥有强大资本和权力资源的大型矿工集团不断挤压小矿工的生存空间。

因此，在当前币价不断下跌的熊市形势下，主要是大矿工和大集团继续布局和投资矿机，争夺算力。结果，我们看到的是，今年以来，比特币算力不仅没有下降，反而在不断上升。

算力与币价的关系

Max Keizer 称“算力提升带动比特币价格上涨”，认为暴涨的算力直接增加了挖矿难度，会导致挖矿成本增加，从而带动比特币价格回升. 这是声明吗？有完整的逻辑链吗？让我们考虑以下几个方面：

首先，从数据来看，今年以来，整个比特币网络的算力一直在上升，但比特币的市值却大幅缩水。

其次，根据比特币的难度调整设置，固定时间段内挖出的比特币数量大体稳定，算力的提升不会对比特币的产出造成影响，也不会对比特币的产出造成影响。比特币。价格回升产生影响。简单来说，“算力不会影响币价，但币价会影响算力”，因为当币价上涨时，矿工的利润会增加，会购买更多的矿机。新矿机的算力越高越多，从而导致比特币整体算力的提升。

另一方面，总共 2100 万比特币中的 80% 以上已经被挖出，第三次减半将在 2020 年 4 月左右进行，届时每个新区块将仅生产 6.25。比特币，比特币越来越稀缺，但比特币网络的运行一直需要矿工的维护。如果币价跌破矿工心理价位，矿工没有合理的投资回报，就会影响网络的正常运行。从这个角度来看，虽然币价和算力之间没有直接的关联，但只有币价保持在预期范围内，行业才能健康发展。

综上所述，在算力与币价的逻辑关系中，价格是因，算力是果。币价上涨放大了挖矿利润，吸引了资金，提升了算力，进而影响了矿工的挖矿成本和市场竞争。